富途配资二季度A股策略前瞻创金合信基金魏凤春：把合手动力安全与科技真成长干线

降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。

四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。

　　2026年二季度将至，A股市集在国外地缘冲突、油价波动、好意思联储政策预期与国内稳增长政策落地的多垂危素交织下参加要道博弈期。站在“十五五”盘算开局之年，新质出产力引颈产业升级，政策协力托底经济，市集干线渐渐明晰。

　　创金合信基金首席经济学家魏凤春就改日五年A股干线、2026年宏不雅环境、近期市集波动原因及二季度投资契机等问题深度解读。他指出，现时应盲从以盈利为锚，产业周期运转的投资干线，一方面，强项布局动力、煤炭等具备安全属性与供需刚性的硬钞票，筑牢安全垫；另一方面，要点布局AI基础口头、先进算力等具备果然技能壁垒、事迹杀青智商的真成长规模。

　　1、聚拢“十五五”盘算纲领，请分析哪些行业有望成为改日五年的A股干线，为什么？

　　创金合信基金首席经济学家魏凤春：站在“十五五”开局之年，聚拢周期共振框架与政策导向，改日五年A股干线的中枢逻辑是周期力量运转下的中国钞票重估，沿着主导产业酿成的旅途有序推动。A股干线主要包括以下两个倡导，一是硬科技赛说念。涵盖AI全产业链、先进制造、高端装备等规模，这是“十五五”新质出产力培育的中枢，亦然康波周期复苏向茁壮过渡与朱格拉周期彭胀共振的产品，契合主导产业从技能打破到产业化落地的演进旅途，技能落地加快且本钱开支扶植，事迹高增细目性强，成为钞票重估的中枢干线。二是传统产业价值重估规模。如煤炭、钢铁等，受益于库存周期切换与政策协同，依托“旧底盘+新需求”的交融逻辑，随从主导产业升级标准实现价值追溯，是主导产业酿成进程中不行或缺的配套援手，组成钞票重估的垂危补充。

　　平日投资者布局需盲从“以周期为纲、以盈利为锚”的逻辑，依托三级钞票设立体系，同期不盲目追赶热门。三级钞票设立体系中枢是分层布局、瓜代渐进，一级为大类钞票设立，明确股票、债券、现款等大类钞票的设立比例，聚拢周期所处阶段转念仓位，诡秘系统性风险；二级为行业设立，聚焦“十五五”政策导向与周期共振的干线规模，摈弃与周期、政策背离的行业；三级为标的遴荐，在优质行业中筛选具备中枢竞争力、事迹细目性强的龙头标的。布局时优先遴荐各周期协同发力的标的，兼顾流动性环境，聚焦政策勾搭的结构性契机，对峙恒久设立而非短期博弈，通过散布设立镌汰风险，把合手产业升级与周期切换带来的恒久红利，契合本钱市齐集恒久结构性慢牛趋势。

　　2、2026年政府使命论说设定了4.5%-5%经济增长决策，您怎么看待本年的宏不雅环境？

　　创金合信基金首席经济学家魏凤春：从周期波动与财政视角来看，2026年政府使命论说设定4.5%-5%的经济增长决策，求实守底且豪阔弹性，契合转型期总量与结构均衡的需求，彰显稳增长的强项决心。中央预算内投资7550亿元、超恒久止境国债1.3万亿元的安排，体现积极财政加力提效的导向，聚焦补短板、强民生、促转型，与适度宽松的货币政策酿成协同，山东股票配资既托底短期经济，又布局恒久高质料发展，开释激烈的政策积极信号。

　　聚拢钞票订价逻辑，政策协力将牢固市集预期，镌汰风险溢价，为A股提供估值援手。A股后市将从流动性运转转向盈利运转，呈现结构性行情，要点关怀三大干线：新质出产力联系的科技自主规模、受益于财政发力的内需花消板块，以及兼具扫视与确立价值的周期安全钞票。全体来看，政策细目性将对冲外部不细目性，A股有望郑重上行，需把合手节拍、聚焦事迹杀青智商强的标的。

　　3、教导哪些要素影响了近期A股市集走势？影响二季度市集资金面的中枢变量是什么？

　　创金合信基金首席经济学家魏凤春：从宏不雅运转、表里联动的分析逻辑启航，咱们合计近期A股走势受三简短素共振影响：一是中东变局推升人人风险溢价，避险情谊传导至A股，加重市集波动；二是石油价钱暴涨激发人人通胀担忧，类似好意思联储降息预期收缩，扰动人人流动性，制约A股资金面宽松空间；三是A股本身处于转念巩固周期，前期高位赛说念估值追溯，存量资金调仓加重短期颤动。

　　瞻望二季度，影响资金面的中枢变量是好意思联储降息节拍与国内稳增长政策落地力度，外部流动性收紧压力与里面政策托底酿成博弈。援手后市的积极要素明确：国内恒久产业升级计谋与短期稳增长政策酿成协力，政策红利赓续开释；中东变局冲击迟缓弱化，市集风险偏好有望确立；主导产业逻辑明晰，动力安全、硬科技等干线具备援手；同期，监管层积极化解股市负外部性，优化市集生态。

　　需警惕两大中枢风险：一是中东战局恒久化，赓续推高油价与人人风险溢价，进一步制约流动性；二是AI产业部分高位板块估值与基本面错配，赚钱盘蚁集杀青类似流动性收紧预期，可能激发局部板块回调。全体来看，A股处于表里要素博弈的颤动期，需兼顾短期波动与恒久趋势，聚焦细目性干线。

　　4、请从基本面、情谊面、资金面等情况分析，看好二季度市集的哪些投资契机？

　　创金合信基金首席经济学家魏凤春：现时市集存在两大人大不同的投资逻辑，中枢不对在于动力价钱高企是外部扰动还是趋势决定项。有不雅点合计，中好意思均参加技能新周期，未下寰宇新纪律将由AI、Token、动力、机器东说念主四大干线重塑，动力求夺是产业升级的势必前提，中东变局仅蜕变投资节拍、强化结构，未蜕变技能立异趋势。也有不雅点合计高油价会引致通胀、败落乃至滞胀，戳破AI泡沫，导致新周期闭幕。

　　上述两大逻辑均合计，动力已成为人人计谋资源，硬钞票具备底层设立价值。且地缘冲突具备松开鸿沟，市集约略率重聚共鸣。实操策略上，应聚焦细目性钞票，强项布局动力、煤炭等具备安全属性与供需刚性的硬钞票，筑牢安全垫，同期不毁灭科技成长，要点布局AI基础口头、先进算力等具备果然技能壁垒、事迹杀青智商的真成长规模，盲从以盈利为锚，产业周期运转的投资干线。

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