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保险股活跃，中国人寿涨超5%。近期，多家上市保险公司陆续披露2025年全年保费收入或净利润相关数据。其中，新华保险2025年累计实现原保险保费收入1958.99亿元，同比增长15%；中国太保合计保费收入达4616.76亿元，同比增长4.43%。华创证券预计上市险企2025年保费均实现稳健增长。该行指，保险板块持续两周调整，预计主要受开门红增速回落、估值冲高影响。着眼短期，预计上市险企2025年业绩预增可期，或主要受投资端业绩驱动。把握中期，2026年上半年基数压力相对较小，权益市场活跃+负债端欣欣向荣，有望驱动业绩超预期。
财联社4月16日讯（裁剪 杨斌）上昼，统计局公布了一季度经济数据，集中此前公布的出口、社融数据来看，并未超出市集预期。而近期证据强势的超始终国债小幅调养，在其他期限翻红的情况下，30年国债收益率上行了0.1BP。
2026年荒谬国债刊行有计划将在当天发布，业内分析以为，荒谬国债有计划的出台可能会对超长债行情有所扰动，但调养就是买入契机。
超长债行情小幅回调
数据显露，一季度国内分娩总值同比增长5.0%，比上年四季度加速0.5个百分点。3月铺张品零卖总和同比增1.7%，预期增2.5%；限制以上工业增多值同比增5.7%，预期增5.4%；1-3月固定金钱投资同比增1.7%，1-2月增1.8%。
数据公布后，债市全体偏强，而近期证据强势的30年期国债有所调养。上昼，30年国债活跃券收益率上行约0.1BP至2.2780%。
图：各期限国债活跃券收益率行情
（贵寓开头：Choice数据，财联社整理）
财通证券固收首席隋修平以为，本轮超长债仍是下行超10bp，市集又有止盈盘出现，每到这一阶段，需要多沟通宏不雅逻辑。先前公布的3月出口读数莫得陆续超出市集预期，在一定进程上平抑了外需超强撑持的归来。何况市集是在订价畴昔，信贷层面看总需求韧性也不彊。
前日央行公布的数据显露，2026年3月我国新增金融机构口径贷款29900亿元，低于市集预期值32460亿元，同比少增6500亿元。
国盛证券固收首席杨业伟以为，30年国债收益率对经济基本面的变化反映更敏锐，基本面走强时常会带动30-10 年国债利差走阔，历史上超长债利差与GDP增速走势也较为一致。但近期经济基本面无昭着改善，股票配资系统出口、社融存量同比、M2等主义均低于市集预期。
广禾配资在微不雅层面上，申万宏源固收首席黄卫平以为，超长债补涨的逻辑实质上是看“资金与欠债流”作念债。从资金利率来看，近期央行天然流通出现“地量”逆回购操作，但资金价钱全体仍保管在较低水平。从欠债流来看，近期欠债端资金陆续流入债券市集，增量资金入场意愿较强。
超长荒谬国债刊行有计划公布在即，把抓调养契机
前年4月16日，财政部发布了当年的超长荒谬国债刊行有计划。凭证安排，2025年的超始终荒谬国债刊行于当年4月24日开动。当日，一只20年期的国债和一只30年期的国债将开启超标。
2025年的荒谬国债共分21期刊行，其中首发6期、续发15期。在4月末开动招标后，后续刊行节拍总体沉稳，终末一期荒谬国债于10月初完成刊行。从首发荒谬国债的期限来看，前年共刊行2只20年期的荒谬国债、3只30年期的荒谬国债和1只50年期的荒谬国债。
现在，2026年的超始终荒谬国债刊行安排尚未公布。3月初政府责任请问已明确，2026年拟刊行超始终荒谬国债1.3万亿元，限制与2025年一致。
隋修平研报指出，荒谬国债供给有计划近在目前，参照曩昔两年训诲，从荒谬国债有计划出台前到首期荒谬国债刊行，利率不时上行。不外，调养即买入契机，提议把抓趋势，坚毅久期战术。
关于本年的荒谬国债刊行有计划，某券商固收首席分析师暗示，本年将连续安排20年、30年、50年三个期限品种。“可能20年期会多少量，总体仍将保持各月刊行节拍平衡，并治安靠前。”
新一年荒谬国债刊行渐渐邻近，杨业伟以为，市集担忧现在的活跃券“25荒谬国债06”成为被切券的对象，因此对其进行作念空。超长债调养之后，换手率边缘下落，一定进程上推高了期限利差，但跟着近期市集活跃度的擢升，瞻望将有所还原。
黄伟平以为，现时市集心思仍偏多，压缩利差的逻辑仍可连续演绎，尽管历程中不免陪同波动。从走动方朝上看，市集温雅点仍主要麇集在长端和超长端，10年以内品种的博弈空间相对有限。资金利率和欠债流现在对债市的正面鼓动较强，但后续一朝出现边缘变化，市集也可能较快参加从头订价历程。
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