股牛配华泰期货：伊朗战局加重，甲醇口岸去库周期缓缓达成

1月22日，德华安顾人寿发布董事会换届公告，官宣思勇明出任公司第五届董事会董事长，其任职资格自山东金融监管局核准并完成公司任命后正式生效，同时，史峰磊自2026年1月12日起不再担任董事长。目前，史峰磊担任德华安顾人寿党委书记、董事。

从特朗普就职日到 2026 年 1 月 20 日，标准普尔 500 指数上涨 13.3%—— 无论以何种标准衡量，这都属于可观涨幅，但却是 20 年来总统新任期开局的最差表现。据美国券商研究机构 CFRA 的数据，特朗普第一任期的首个年份，该指数涨幅高达 24.1%。

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　　阛阓要闻与紧要数据

　　内处所面：Q5500鄂尔多斯能源煤505元/吨（+0），内蒙煤制甲醇坐蓐利润758元/吨（+40）；内地甲醇价钱方面，内蒙北线2243元/吨（+40），内蒙北线基差-70元/吨（-25），内蒙南线2255元/吨（+0）；山东临沂2670元/吨（+5），鲁南基差-42元/吨（-60）；河南2540元/吨（+35），河南基差-172元/吨（-30）；河北2440元/吨（-10），河北基差-212元/吨（-75）。隆众内地工场库存484900吨（-38310），西北工场库存300600吨（-28500）；隆众内地工场待发订单279293吨（+14453），西北工场待发订单142000吨（-10000）。

　　口岸方面：太仓甲醇2925元/吨（+80），太仓基差13元/吨（+15），CFR中国355好意思元/吨（ -1 ），华东入口价差-139元 /吨（+3），常州甲醇2890元/吨；广东甲醇2955元/吨（+100），广东基差43元/吨（+35）。隆众口岸总库存1261700吨（-51117），江苏口岸库存627200吨（-44617），浙江口岸库存318000吨（+17000），广东口岸库存168000吨（-9000）；下流MTO开工率81.20%（-2.88%）。

　　地区价差方面：鲁北-西北-280价差33元/吨（-40），太仓-内蒙-550价差133元/吨（+40），太仓-鲁南-250价差5元/吨（+75）；鲁南-太仓-100价差-355元/吨（-75）；广东-华东-180价差-150元/吨（+20）；华东-川渝-200价差165元/吨（+80）。

　　阛阓分析

　　以军紧迫伊朗最高国度安全委员会通告，伊朗紧迫阿联酋上游油气重要，创通网配资伊朗战局仍在加重，因此固然伊朗甲醇安装有复工音书，但盘面仍在往还伊朗政局不褂讪下的供应端握续受影响的逻辑。而霍尔木兹海峡通航量仍然处于低位，继续柔和局势推崇。

　　口岸方面。伊朗ZPC的165万吨/年安装以及伊朗Bushehr的165万吨/年安装复工，但现在伊朗战事烈度仍高以及政局不褂讪下，内容供应复原速度仍存疑。口岸库存继续下落，延续达成口岸去库预期。此前阛阓预期在3-4月入口到港进一步下落至历史低位的布景下，口岸库存相聚去库周期，现在已缓缓说明本轮库存从高位转入去库的拐点。而口岸需求方面，MTO熟悉仍握续，后续柔和4月盛虹MTO的复工可能。

　　内地工场库存亦延续高位回落，煤头甲醇开工仅高位小幅回落，春检量级仍有限。传统下流开工延续季节性回升，甲醛开工季节性复工，MTBE开工继续冲高，醋酸开工偏低位涟漪。

　　计策

　　单边：严慎逢低作念多套保

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　风险

　　伊朗战局动向，霍尔木兹海峡通航情况，伊朗安装停机握续时分，MTO熟悉握续时分，

　　投资考虑业务阅历：证监许可【2011】1289号

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