伍洲配资海融科技业绩预亏成本收入双重挤压

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宏泰证券

　　2026 年 1 月 29 日，烘焙原料企业海融科技发布 2025 年业绩预告，公司全年经营业绩由盈转亏，预计归属于上市公司股东的净亏损在2200万元至3100万元区间。作为国内烘焙原料领域的专业供应商，海融科技此次业绩预亏核心源于核心产品面临的成本端上涨与收入端下滑的双重挤压，而这也是烘焙原料行业在渠道调整与原材料价格波动背景下的典型经营困境。

　　海融科技的业绩亏损，本质是核心产品的成本与收入形成的双向制约，两大因素的叠加成为公司 2025 年经营的核心掣肘。从成本端来看，公司主营的含乳脂植脂奶油产品生产受原材料价格波动影响显著，2025 年核心原材料棕榈仁油价格的显著上涨，直接推高了该产品的生产成本，而含乳脂植脂奶油作为公司的核心产品，其成本上涨的压力无法通过短期调整快速消化，山东股票配资直接传导至企业整体盈利层面。成本的刚性上涨让公司产品的利润空间被大幅压缩，成为业绩走弱的重要诱因。

　　从收入端来看，传统烘焙渠道的结构调整与市场需求变化，让公司核心产品的销量出现明显下滑，进而导致营业收入减少。海融科技的产品主要面向烘焙食品经营企业，传统烘焙渠道是其核心的销售载体，而当渠道端出现结构性调整、市场需求随之变化时，公司产品的市场消化能力受到直接影响，销量下滑与营收减少成为必然结果。成本上涨带来的利润压缩，叠加营收下滑带来的规模效应减弱，最终让公司陷入年度亏损的局面。

　　值得注意的是，2025 年公司非经常性损益对归母净利润的影响约为 1200 万元，这部分收益主要来自理财产品收益与政府补助，在一定程度上对冲了部分经营亏损。这也从侧面反映出，公司主营业务的盈利压力实则更为突出，扣除非经常性损益后，公司的经营亏损规模更大，核心业务的盈利能力亟待修复。

　　作为集烘焙、餐饮食品原料研发、生产、销售于一体的专业企业，海融科技的经营布局始终围绕烘焙原料主业展开，产品体系也以奶油类产品为核心，适配烘焙、茶饮餐饮等多个消费场景。也正因如此。

　　海融科技2025 年的业绩预亏，正是核心产品与核心渠道同时遭遇挑战的集中体现，也暴露了公司经营中对核心原材料价格、传统烘焙渠道的依赖问题。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）